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光线传媒危机始于一年前

2019-07-28 点击:601
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   早期收益报告,2019Q1光线传媒净利润9161万元,最新的半年度净利润预测为8500万元至1.05亿元,可以推算Q2营收少得可怜,甚至有可能出现亏损。

有必要知道,今年第二季度的轻媒体是关于《风中有朵雨做的云》,《千与千寻》,《雪暴》等着名电影和电视作品的投资分布,并且在那里的第一季度是《疯狂的外星人》这样的春节摊位被释放。

具体来说,《雪暴》票房只有1266万;《阳台上》票房仅为397万;《风中有朵雨做的云》票房6447万;《四个春天》票房1058万;《千与千寻》因为旧电影重新制作,而轻媒体只是合作推广,所以它的好处是相当有限的。这些电影的票房可能是第二季度媒体净利润大幅下滑的根本原因。

但Light Media的利润危机不仅仅是开始,而是一年前开始的。

主营业务净利润大幅下降

最新的业绩预测显示,2019年上半年光学媒体的利润下降主要是由于报告期内电影成本与去年同期相比有所增加。与此同时,电视剧业务的利润也较去年同期略有下降。根据节点金融的观察(ID: jiedian2018),电影和电视等主要业务中的轻媒体的疲劳变得非常明显。

根据公开数据,2016年电影及衍生产品业务收入达到12.34亿元,毛利率为54.6%。 2017年,虽然轻薄媒体影视业务收入小幅增长,达到12.38亿元,毛利率降至44.01%; 2018年,该业务的收入和毛利率均下降,分别达到10.77亿元和32.18%。

精炼到每个季度后,我们发现进入2018Q3后光线传媒净利润出现大幅下跌,2018Q4和2019Q1同比跌幅分别为40.2%和93.3%。

与收入和净利润下降成反比,轻媒体的成本一直在增加。 2018年电影及Light Media衍生品收入为10.77亿元,比去年下降12.99%。营业成本7.31亿元,同比增长5.4%。

虽然利润越来越少,但电影和电视剧的动作似乎并没有减少。

据统计,在2019年,Light Media计划发行23部电影,包括已发布的《疯狂的外星人》《四个春天》《夏目友人帐》《阳台上》《风中有朵雨做的云》《雪暴》《千与千寻》等,总票房28.16亿元。

在《八佰》《少年的你》《小小的愿望》和其他电影退出夏季文件后,产生的光《银河补习班》成为夏季文件中的“大电影”,仍然希望尝试一下。此外,还会有《哪吒之魔童降世》《友情以上》《铤而走险》《保持沉默》等影片将在夏季发布,《两只老虎》《妙先生》《姜子牙》《误杀》等电影预计将在此期间发布年。

如此多的电影和电视项目需要巨额投资,并面临票房不知道的巨大风险,这对于轻媒体的现金流来说无疑是更糟糕的。

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此外,Light Media的大量长期股权也值得关注,在光线传媒母公司的资产结构中,有高达61.51亿元的长期股权投资。

该公司的网站显示,自2019年以来,Light Media已经进行了10项股权认捐,其中两项已从质押中解除。最后的承诺发生了2019年5月16日,光线质押了6426万股给中泰证券(上海)资产管理有限公司,质押期限为一年,获得4.52亿元资金。至于这个基金的运动,光没有公布。

收益主要靠投资

在过去几年中,电影票房已经下降,投资收益似乎是媒体的最大利润来源,对收入的贡献逐年增加。

2016年,Light依靠出售天神娱乐获得2亿元的投资收益。 2017年,由于天猫娱乐和捷通无限的公平价值增加,Light Media获得了1.4亿美元的收入。

2018年3月10日,Light Media与林芝腾讯科技有限公司(以下简称林芝腾讯)签约《股权转让协议》,Light Media将向林芝出售27.6420%的新利传媒,代价为人民币31,370.4亿元。腾讯。该交易在去年的财务报告中实现投资收益22.83亿元,占当年利润总额的118.17%。

在轻媒的总收入仅为14.92亿元的情况下,归属于母公司股东的净利润很少达到13.73亿元,这使得新利传媒出售的22,830亿元的收益发挥了重要作用。

换句话说,如果不出售股权,光线传媒2018年的净利润很有可能为负值。

根据Light Media的2018年度报告,该公司投资了12家影视和动画公司,包括蓝白,红叶和大千。轻媒体投资活动现金流入59.7亿元,同比增长270.61%。

2019年第一季度,光线传媒投资收益7225万元,而当季营业收入仅为1.01亿元。

一家影视传媒公司,收入构成了对中国影视,动漫及相关业务部门的贡献越来越低,但投资收益却在增加,似乎有点奇怪。

目前,Light Media仍然直接或间接持有未实现的股权,包括:欢瑞世纪1300多万股、中关村银行约9.9%股权,以及2019年2月4日顺利登陆联交所的猫眼娱乐约1.93亿股,后者市值约150亿港币。

在未来,电影票房可能不会给轻媒体带来太多的性能提升,但这些股权投资显然有助于轻媒体“冬天”。

国产电影巨头的沉寂

通过对轻薄媒体表现的惨淡看法,可以看出电影业低迷的现状。

据不完全统计,在最近公布半年报的国内知名影视公司中,五家公司的净利润,即光媒,慈文传媒,环瑞世纪,万达电影和幸福蓝海,已经谢绝了。华谊电影,华谊兄弟,唐德影视,中南文化,北京文化,长城影视,当代东方,匡威文化等公司均遭受不同程度的损失。其中,华谊兄弟损失了3.2亿元,中南文化和尹姬传媒。损失也超过了1亿元。

根据Yien Data发布的《2019年上半年电影市场景气洞察》报道,2019年上半年中国电影总票房为311.7亿元,同比下降2.7%,观看电影人数为8.08亿,同比下降10.3%。单屏输出继续下降。

    外部因素反馈到光媒体后,我们发现光线传媒连续多个季度经营活动现金流净额为负,且流动负债、非流动负债等多方面表现均不佳。营业收入和净利润也仅在行业平均值附近,与同行差距较大。

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在第二届中国电影电视领袖峰会上,Light Media董事长王长田警告说:“很多影视公司将在未来一两年内面临破产。”谁想过这件事。

现在看一下,轻媒体需要面对的敌人数量可能会越来越多。英美烟草正在以巨大的资本和大数据优势进入电影,现有的玩家份额将受到挤压。

今年6月,王长田为光媒的未来发展提出了三个方向。购物精品店,探索新的道路,并教育人才。然而,Light Media的净利润自一年前开始下降。如果您在2018年不出售新利传媒的股权,您可能会赔钱。在主营业务被封锁的前提下,轻媒体迫切需要一个新的利润增长点。

另一方面,中国的老对手万达影视今年5月完成了重组,虽然影院市场整体下滑,但交通门户仍在万达手中;华纳百度选择与主流电视台等栏目合作,预计上半年净利润增长率超过120%;完美世界,在保持游戏业务增长的前提下,参与了2018年《香蜜沉沉烬如霜》《烈火如歌》等系列剧的发布,并在第一季度取得了不错的成绩。

作为Cat Eye Entertainment的主要股东,Light Media已经有几个成功的联合发布案例。如何继续与此类流量门户链接将是下一步的亮点。此外,在行业衰退的情况下,华纳的记录,将鸡蛋放入多个篮子的完美世界也值得学习。

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